• Anasayfa  • Künye  • Kurumsal  • Reklam  • Üyelik  • Arşiv  • Kariyer  • Site Haritası  RSS 
YAZARLAR  |  GÜNCEL  |  GÖRÜNTÜLÜ  |  ÖZEL  |  TİCARET SOHBETLERİ  |  FİNANS  |  İHALELER  |  TİCARET BORSALARI  |  RESMİ GAZETE
YAZARLAR Hulusi Berik ►GİRİŞİM & İNOVASYON
12
14
16
18
10/06/2017 08:47
Start-Up Şirketlerin Değerlemeleri (1)

     Eko sistemin ilk yıllarında silikon vadisi rüzgarına bir de ülkemizde ki girişimcilik rüzgarı eklenince neredeyse her start-up %20 hisseye karşılık $500K istiyordu, yani standart değerleme $2,5M kabul ediliyordu.
     Bu dönem 2000 yılların başında ki .com şirketleri gibi sadece internet business start-uplara büyük büyük değerlemelerin yapıldığı bir donem oldu. Bu dönem en az yatirimin olduğu dönem olarak kayıtlara geçerken bunu sadece emekleme dönemine bağlamayı da doğru bulmuyorum. Çünkü bu rakamlara kimse yatirim yapamıyordu.

     O günlerde %20 sine $500K yatirim isteyen üniversite 4. Sınıf öğrencisi iki arkadaş yaklaşık 4 yıl sonra çok daha düşük bir rakama yatirim aldi.Halbu ki ilk yıllarda bugün ki rakamı kabul etmiş olsalardı bugün belki de çok daha büyük bir şirket durumunda olurlardı, bilemiyoruz tabii.
     Bu dönemin sonlarına doğru fazla yatirim olmayınca girişimciler de ister istemez kendi aralarında konsolide oldu. Sadec 3 Melek Ağı  toplantı yapıyordu ve tek hızlandırıcı İhsan Elgin liderliğinde Özyeğin üniversitesi'nin Girisim Fabrikasiydi.Bir de izmir Ekonomi universitesi'nin Embriyonix i vardi ama İzmir'de olması nedeniyle çok başarılı olmasına rağmen ıskalanıyordu.

     Ilk yıllarda Keiretsu Forum genel kabul  kuralları gereği  girişimcilerden en az 1 fatura kesmiş olmasını bekliyordu bir sure sonra bu çerçevede bize sadece KOBI ler gelmeye başladı ve istediğimiz gibi girişimci bulamaz olmuştuk o yüzden ister istemez erken aşamaya yüzümüzü döndük. Eko sistem de de startuplar görece ucuzlamış ve en azından yatırımcılar bir ticket (minimum yatırım miktarı) alarak dahi olsa yatirimlara girmeye cesaret etmeye başlamişlardı ama ister pahalı donemde ister ucuz donemde olsun şunu net söyleyebilirim ki start-up ların  ucuz mu pahalı mı olduğu tartışması hep yapıldı ve yapılmaya da devam edecek. Bu tartışma sadece ülkemize özgü değil start-up eko sisteminin olduğu her yerde olmaya da devam edecek .

     Uzun sure benim yatırımcılara anlatamadığım girişimcinin ihtiyacı olan rakamın onun "Burn Rate" i (belli bir büyüklüğe gelebilmek için harcanması gereken miktar) olduğu buna karşılık bir de hisse verdiği için değerlemenin matematiksel olarak % sel ifade üzerinden bakınca bir sayıya ulaşması şirketin bu değerde bir şirket olduğu anlamına gelmediği. Asil sorgulanması gereken şey istenen bu paranın doğru bir miktar olup olmadığıdır. Az istenmesi girişimi ucuzlatmaz sadece verilen paranın yok olmasına neden olur Örnek olarak bize başvuru yapan bir iş fikrini çok beğenmiştik. Yönetim Kurulu Başkanımız Aydonat Atasever ve ben  yatırım olarak istenen 78K TL kabul edip "deep dive" toplantısın da doğru rakamı 320K TL bulmuştuk.

     Türkiye de yatirimcilar "Burn Rate" rakamından çıkan değerlemeyi hep "e kardeşim şirket bu kadar eder mi" cevabını verip duruyorlar. Halbuki bu kadar para harcanınca ben şirketin ölçeklenebilir bir duruma geleceğine inanmıyorum deyip yatırım yapmamak başka şey, şirket bu kadar etmez demek başka.

Önceki Yazılar :
Haberler
  MÜTEFERRİK

  OTO MAKİNE AKSANI VE YEDEKLERİ

  İLAÇ-TIBBİ MALZEMELER

  ARAÇ KİRALAMA-NAKLİYE-TAŞIMACILIK-SERVİS

  TEMİZLİK

  TEKSTİL-GİYİM-DİKİM

  MATBU-EVRAK-BASIM

  ARAÇ ALIMI

  İHALENİN TARİHİ ve SAATİ ► 12.09.2017 - 14:30

  İHALENİN TARİHİ ve SAATİ ► 06.09.2017 - 10:00

  ELEKTRİK-ELEKTRONİK-SU

  BİLİŞİM VE TEKNOLOJİ

  YAKIT-AKARYAKIT

  Yanıltıcı ‘Yıldız’a ceza yağdı

  Son uzun tatil uçak bileti satışlarını arttırdı

  Çin, bütçede ekolojik tarıma 90 milyon dolar ayırdı

  Havza bazında 21 ürün desteklenecek

  Memur zammında mutabakata varıldı

  Yapı ruhsatı verilen yapıların yüzölçümü %16,3 arttı

  Türkiye en çok çalışan 11. ülke

  Her gün başka sanatçı, başka tiyatro oyunu

  KOSBİ, yenilenebilir enerji yatırımlarıyla İEF’de

  Muğla kültürel zenginliklerini sergiliyor

  Pınar Resim Atölyesi, İzmirli minik ressamları ağırlıyor

  “İhracatçıya ivme kazandırmak istiyoruz”

  “İnşaat sektöründe yenilikçi olmayanlar tutunamayacaklar”

  “Sahta kimlikle araç kiralama olayları arttı”

  Uzun bayram tatili tepkisi

  Estonya, girişimcilere para ve altyapı avantajı sunuyor

  HARİTA-PLAN-PROJE

  İNŞAAT

  Uşak 3. Tarım ve Hayvancılık Teknolojileri Fuarı ziyaretçilerine kazandıracak

  2017 Tarım ve Teknoloji Günleri başlıyor

  Anadolu’dan güç alan yerel kalkınma ile Türkiye hızlı büyüyecek

  Türkiye’de her 10 evden 8’i internet erişimine sahip

  Kurban sayısı, ülkelerin hayvan varlığıyla yarışıyor

  Vodafone FreeZone, espor pazarına 30 milyon TL desteğe hazırlanıyor

  Yapı Kredi’den bayram öncesi acil ihtiyaçlara özel kampanya

  AXA Sağlığım mobil uygulamasına Stevie ödülü

  Sony, 4K lazer dijital sinema projektörlerini piyasaya sürüyor

  Evka-3 Mahallesi yatırımlarla gelişiyor

  CHEP’te hiçbir şey çöp olmuyor

  LG Multi V 5’te üstün teknoloji ve Çevresel duyarlılık, bir arada

  Turkcell 5G’nin kapısını araladı

  HP’nin en güçlü oyun dizüstü bilgisayarı: OMEN X

  Prof. Dr. Ahmet Faruk Aysan, İŞÜ Yönetim Bilimleri Fakültesi Dekanı oldu

  NIELSEN Türkiye’nin yeni Genel Müdürü Didem Şekerel Erdoğan

  Başkanı Sema Pekdaş: Gültepe’nin değeri artacak

  Başkanı Aziz Kocaoğlu, “İlk günkü ruh ve heyecanla”

  İnsan kaynakları uzmanından ‘acı bilanço’

ÇOK OKUNANLAR
bu hafta | bu ay
Foto/Video Galeri
  Ticaret 23.08.2017
  Ticaret 22.08.2017
  Ticaret 21.08.2017
  Ticaret 19.08.2017
  Ticaret 18.08.2017
  Ticaret 17.08.2017
Para Piyasaları
Hava Durumu
Takvim
Üye Giriş
E-Posta :
Şifre :
Beni Hatırla
     
      Üye Olmak İstiyorum
      Şifremi Unuttum
Bu sitenin tüm hakları saklıdır Ticaret Gazetesi    rt.moc.isetezagteracit @ ofni