• Anasayfa  • Künye  • Kurumsal  • Reklam  • Üyelik  • Arşiv  • Kariyer  • Site Haritası  RSS 
YAZARLAR  |  GÜNCEL  |  GÖRÜNTÜLÜ  |  ÖZEL  |  TİCARET SOHBETLERİ  |  FİNANS  |  İHALELER  |  TİCARET BORSALARI  |  RESMİ GAZETE
YAZARLAR Hulusi Berik ►GİRİŞİM & İNOVASYON
12
14
16
18
10/06/2017 08:47
Start-Up Şirketlerin Değerlemeleri (1)

     Eko sistemin ilk yıllarında silikon vadisi rüzgarına bir de ülkemizde ki girişimcilik rüzgarı eklenince neredeyse her start-up %20 hisseye karşılık $500K istiyordu, yani standart değerleme $2,5M kabul ediliyordu.
     Bu dönem 2000 yılların başında ki .com şirketleri gibi sadece internet business start-uplara büyük büyük değerlemelerin yapıldığı bir donem oldu. Bu dönem en az yatirimin olduğu dönem olarak kayıtlara geçerken bunu sadece emekleme dönemine bağlamayı da doğru bulmuyorum. Çünkü bu rakamlara kimse yatirim yapamıyordu.

     O günlerde %20 sine $500K yatirim isteyen üniversite 4. Sınıf öğrencisi iki arkadaş yaklaşık 4 yıl sonra çok daha düşük bir rakama yatirim aldi.Halbu ki ilk yıllarda bugün ki rakamı kabul etmiş olsalardı bugün belki de çok daha büyük bir şirket durumunda olurlardı, bilemiyoruz tabii.
     Bu dönemin sonlarına doğru fazla yatirim olmayınca girişimciler de ister istemez kendi aralarında konsolide oldu. Sadec 3 Melek Ağı  toplantı yapıyordu ve tek hızlandırıcı İhsan Elgin liderliğinde Özyeğin üniversitesi'nin Girisim Fabrikasiydi.Bir de izmir Ekonomi universitesi'nin Embriyonix i vardi ama İzmir'de olması nedeniyle çok başarılı olmasına rağmen ıskalanıyordu.

     Ilk yıllarda Keiretsu Forum genel kabul  kuralları gereği  girişimcilerden en az 1 fatura kesmiş olmasını bekliyordu bir sure sonra bu çerçevede bize sadece KOBI ler gelmeye başladı ve istediğimiz gibi girişimci bulamaz olmuştuk o yüzden ister istemez erken aşamaya yüzümüzü döndük. Eko sistem de de startuplar görece ucuzlamış ve en azından yatırımcılar bir ticket (minimum yatırım miktarı) alarak dahi olsa yatirimlara girmeye cesaret etmeye başlamişlardı ama ister pahalı donemde ister ucuz donemde olsun şunu net söyleyebilirim ki start-up ların  ucuz mu pahalı mı olduğu tartışması hep yapıldı ve yapılmaya da devam edecek. Bu tartışma sadece ülkemize özgü değil start-up eko sisteminin olduğu her yerde olmaya da devam edecek .

     Uzun sure benim yatırımcılara anlatamadığım girişimcinin ihtiyacı olan rakamın onun "Burn Rate" i (belli bir büyüklüğe gelebilmek için harcanması gereken miktar) olduğu buna karşılık bir de hisse verdiği için değerlemenin matematiksel olarak % sel ifade üzerinden bakınca bir sayıya ulaşması şirketin bu değerde bir şirket olduğu anlamına gelmediği. Asil sorgulanması gereken şey istenen bu paranın doğru bir miktar olup olmadığıdır. Az istenmesi girişimi ucuzlatmaz sadece verilen paranın yok olmasına neden olur Örnek olarak bize başvuru yapan bir iş fikrini çok beğenmiştik. Yönetim Kurulu Başkanımız Aydonat Atasever ve ben  yatırım olarak istenen 78K TL kabul edip "deep dive" toplantısın da doğru rakamı 320K TL bulmuştuk.

     Türkiye de yatirimcilar "Burn Rate" rakamından çıkan değerlemeyi hep "e kardeşim şirket bu kadar eder mi" cevabını verip duruyorlar. Halbuki bu kadar para harcanınca ben şirketin ölçeklenebilir bir duruma geleceğine inanmıyorum deyip yatırım yapmamak başka şey, şirket bu kadar etmez demek başka.

Önceki Yazılar :
Haberler
  İHALENİN TARİHİ ve SAATİ ► 19.03.2018 - 10:30

  İHALENİN TARİHİ ve SAATİ ► 15.03.2018 - 10:30

  Balıkçılık ihracatı 1 milyar dolara koşuyor

  İnşaat sektörü 2018’de de destek bekliyor

  Yapı kullanma izin belgesi verilen yapıların yüzölçümü %6,6 arttı

  İşler: Zengin potansiyelimiz harekete geçirilmeli

  İnsan kaynakları yöneticilerinin yükü hafifliyor

  Perakende ticaret sektörününün sorunları masaya yatırılıyor

  Patent başvurusunda dünya birincisi Çin

  Türkiye’de her dört kişiden biri haftada 60 saatin üzerinde

  SunExpress’ten 2017 yılında rekor büyüme

  Dinar Mammadova en etkin 50 İK yöneticisi listesinde

  Fulltrip ile dijital tatil dönemi başladı

  Bornovalı muhtarlara belediyeden tam destek

  Pınar Süt ile Küçük Şeyler Doğayı Yenilemeye devam ediyor

  İZTO’dan üyelerine Emlak Fuarı için büyük destek

  “Emeklilikte oda ve vergi kayıtları dikkate alınmalı”

  Ocak yağışları çiftçiyi umutlandırdı

  Sektör 2018’e iyi bir başlangıç yaptı

  Yöndem: “Kadınlar iş yaşamında daha fazla olmalı”

  TÜYAP Adana 12. İnşaat Fuarı 41 bin 356 profesyonel ziyaretçi ağırladı

  Tarımsal alanda yüksek katma değerli proje

  Dijital liderler KOBİ’lerle buluşuyor

  Gümrük ve Ticaret Bakanı Bülent Tüfenkci’den Kapıköy Sınır Kapısına ziyaret

  ARAÇ KİRALAMA-NAKLİYE-TAŞIMACILIK-SERVİS

  İLAÇ-TIBBİ MALZEMELER

  İAŞE

  İNŞAAT

  MÜTEFERRİK

  ABank’ın aktif büyüklüğünü 20,8 milyar TL’lik hacme ulaştı

  Enerji sektöründe siber güvenlik sistemleri ihtiyacı karşılamıyor

  Türkiye Finans’tan ek satışlı ilk kira sertifikası halka arzı

  Siber saldırılar çağı başladı

  Dijitalleşme stratejisinde güvenlik ilk sırada olmalı

  Başkan Kocaoğlu taksicilere tramvayı anlattı; Kimse mağdur olmayacak

  Parklara kış estetiği

  İZSU’dan Dikili’ye 6 yeni kuyu daha geliyor

  Gaziemir’de tohum takas şenliği

  Liseli müzik grupları Karşıyaka’da yarışıyor

  Piriştina, “31 dev proje Ocak 2019’da bitecek”

  En büyük destek Dr. Kocaoğlu’ndan

  ‘‘Zeytin Yetiştiriciliği ve Hasadı’’ Panel ve Söyleşi

  “Biyoenerji, cari açığın kapatılmasına yardımcı olacak”

  “Büyük altyapı yatırımları yapılıyor”

  Bornova’da yaz-kış yüzme keyfi

  Dikili’de 7’den 70’e herkese tiyatro kursu

  İzmir Büyükşehir Belediyesi, tarihe sponsor

  Dersimiz baba olmak; İlk ders çocuk hakları

  ‘Kitapları evinizde saklamayın, bağışlayın’

  Başarıya teşvik için öğrencileri bisikletle ödüllendirdi

ÇOK OKUNANLAR
bu hafta | bu ay
Foto/Video Galeri
  Ticaret 20.02.2018
  Ticaret 19.02.2018
  Ticaret 17.02.2018
  Ticaret 16.02.2018
  Ticaret 15.02.2018
  Ticaret 14.02.2018
Para Piyasaları
Hava Durumu
Takvim
Üye Giriş
E-Posta :
Şifre :
Beni Hatırla
     
      Üye Olmak İstiyorum
      Şifremi Unuttum
Bu sitenin tüm hakları saklıdır Ticaret Gazetesi    rt.moc.isetezagteracit @ ofni