• Anasayfa  • Künye  • Kurumsal  • Reklam  • Üyelik  • Arşiv  • Kariyer  • Site Haritası  RSS 
YAZARLAR  |  GÜNCEL  |  GÖRÜNTÜLÜ  |  ÖZEL  |  TİCARET SOHBETLERİ  |  FİNANS  |  İHALELER  |  TİCARET BORSALARI  |  RESMİ GAZETE
YAZARLAR Hulusi Berik ►GİRİŞİM & İNOVASYON
12
14
16
18
10/06/2017 08:47
Start-Up Şirketlerin Değerlemeleri (1)

     Eko sistemin ilk yıllarında silikon vadisi rüzgarına bir de ülkemizde ki girişimcilik rüzgarı eklenince neredeyse her start-up %20 hisseye karşılık $500K istiyordu, yani standart değerleme $2,5M kabul ediliyordu.
     Bu dönem 2000 yılların başında ki .com şirketleri gibi sadece internet business start-uplara büyük büyük değerlemelerin yapıldığı bir donem oldu. Bu dönem en az yatirimin olduğu dönem olarak kayıtlara geçerken bunu sadece emekleme dönemine bağlamayı da doğru bulmuyorum. Çünkü bu rakamlara kimse yatirim yapamıyordu.

     O günlerde %20 sine $500K yatirim isteyen üniversite 4. Sınıf öğrencisi iki arkadaş yaklaşık 4 yıl sonra çok daha düşük bir rakama yatirim aldi.Halbu ki ilk yıllarda bugün ki rakamı kabul etmiş olsalardı bugün belki de çok daha büyük bir şirket durumunda olurlardı, bilemiyoruz tabii.
     Bu dönemin sonlarına doğru fazla yatirim olmayınca girişimciler de ister istemez kendi aralarında konsolide oldu. Sadec 3 Melek Ağı  toplantı yapıyordu ve tek hızlandırıcı İhsan Elgin liderliğinde Özyeğin üniversitesi'nin Girisim Fabrikasiydi.Bir de izmir Ekonomi universitesi'nin Embriyonix i vardi ama İzmir'de olması nedeniyle çok başarılı olmasına rağmen ıskalanıyordu.

     Ilk yıllarda Keiretsu Forum genel kabul  kuralları gereği  girişimcilerden en az 1 fatura kesmiş olmasını bekliyordu bir sure sonra bu çerçevede bize sadece KOBI ler gelmeye başladı ve istediğimiz gibi girişimci bulamaz olmuştuk o yüzden ister istemez erken aşamaya yüzümüzü döndük. Eko sistem de de startuplar görece ucuzlamış ve en azından yatırımcılar bir ticket (minimum yatırım miktarı) alarak dahi olsa yatirimlara girmeye cesaret etmeye başlamişlardı ama ister pahalı donemde ister ucuz donemde olsun şunu net söyleyebilirim ki start-up ların  ucuz mu pahalı mı olduğu tartışması hep yapıldı ve yapılmaya da devam edecek. Bu tartışma sadece ülkemize özgü değil start-up eko sisteminin olduğu her yerde olmaya da devam edecek .

     Uzun sure benim yatırımcılara anlatamadığım girişimcinin ihtiyacı olan rakamın onun "Burn Rate" i (belli bir büyüklüğe gelebilmek için harcanması gereken miktar) olduğu buna karşılık bir de hisse verdiği için değerlemenin matematiksel olarak % sel ifade üzerinden bakınca bir sayıya ulaşması şirketin bu değerde bir şirket olduğu anlamına gelmediği. Asil sorgulanması gereken şey istenen bu paranın doğru bir miktar olup olmadığıdır. Az istenmesi girişimi ucuzlatmaz sadece verilen paranın yok olmasına neden olur Örnek olarak bize başvuru yapan bir iş fikrini çok beğenmiştik. Yönetim Kurulu Başkanımız Aydonat Atasever ve ben  yatırım olarak istenen 78K TL kabul edip "deep dive" toplantısın da doğru rakamı 320K TL bulmuştuk.

     Türkiye de yatirimcilar "Burn Rate" rakamından çıkan değerlemeyi hep "e kardeşim şirket bu kadar eder mi" cevabını verip duruyorlar. Halbuki bu kadar para harcanınca ben şirketin ölçeklenebilir bir duruma geleceğine inanmıyorum deyip yatırım yapmamak başka şey, şirket bu kadar etmez demek başka.

Önceki Yazılar :
Haberler
  KADİFEKALE VERGİ DAİR ESİ MÜDÜRLÜĞÜN’DEN İLANEN TEBLİĞ

  Karayollarında Durum

  19 Kasım 2017 Tarihli ve 30245 Sayılı Resmî Gazete

  "Ar-Ge’ye daha fazla kaynak aktarılacak"

  Muhteşem üçlüden 925 milyon dolarlık ihracat

  Ekim’de kartla 60 milyon TL ödedik

  “Yemek kartı piyasasında esnafın hakkı yeniyor”

  Yerli otomobil için İzmir’de ikinci zirve

  ELİDAŞ, pamuğu güneş ile depolayacak

  “Lider bir Türkiye için orta demokrasi tuzağını aşmalıyız”

  Dünya tünelcileri Türkiye’de buluşuyor

  Arçelik Kurumsal Çözümler HoReCa sektörünün ihtiyaçlarını karşılıyor

  Cemal Elmasoğlu en başarılı işadamı seçildi

  ’TTA için özel sektör, üye ülke hükümetlerine baskı yapmalı’

  Dost Kartlı öğrencilere özel Satranç Turnuvası sonuçlandı

  Kivide üretim rekoru bekleniyor

  Amerika’da traverten devri bitti mermer devri başladı

  TÜVTÜRK, araç muayenesinin önemini anlattı

  “Gayrimenkule dayalı finansal ürünleri yaygınlaştırmalıyız”

  Büyükşehirde “zeytin ağacı” tartışması

  “Gece ulaşımı Ankara’ya canlılık kazandıracak”

  Yıldırım Grup ile standartlarınız yükseliyor

  Bornova’da ortak akıl toplantıları devam ediyor

  Ağustosta kurulan ve kapanan şirket sayısı arttı

  “Havamızı temiz tutmadıkça KOAH sinsice artacak”

  Vodafone Freezone’lular internet avında

  Koç Topluluğu’ndan ‘Kadının güçlenmesi prensipleri’ne tam destek

  "Halk artık dönem filmleri izlemek istiyor"

  700 Yıllık aktarlık geleneği yok olmak üzere

  Dünyanın ilk mikrodalga fırını 50 yaşında

  Âşık Mahzuni Şerif, Karşıyaka’da anıldı

  Kadına şiddet tiyatro sahnesinde

  Ağır abiler

  Şenlik C vitaminli yemek ve tatlılarla başladı

  BORNOVA VERGİ DAİRESİ MÜDÜRLÜĞÜN’DEN İLANEN TEBLİĞ

  DOKUZ EYLÜL VERGİ DAİ RESİ MÜDÜRLÜĞÜ’NDEN İLANEN TEBLİĞ

  ŞİRİNYER VERGİ DAİRESİ MÜDÜRLÜĞÜ’NDEN İLANEN TEBLİĞ

  SU ÜRÜNLERİ HAL FİYATLARI

  SEBZE-MEYVE HAL FİYATLARI

  BORSALARDA ALIM-SATIM

  18 Kasım 2017 Tarihli ve 30244 Sayılı Resmî Gazete

  Öncelik, kadın genç ve engelli istihdamında

  İMİB, “Ortak hareketle, 15 milyar dolara ulaşabiliriz”

  “Nakliyeci esnafa ticari akaryakıt verilmeli”

  Design Week’te katılımcı sayısı % 75 arttı

  Ar-Ge’ye geçen yıl 24,6 milyar lira harcandı

  Kaç firmaya ne kadar uçak katkı payı ödendi

  Turkcell Superonline’ın fiberi 3 milyon haneye ulaştı

  Deso, Arkas Trıo’yu ağırlayacak

  Bornova’da hayat kurtaran bilgiler

ÇOK OKUNANLAR
bu hafta | bu ay
Foto/Video Galeri
  Ticaret 20.11.2017
  Ticaret 18.11.2017
  Ticaret 17.11.2017
  Ticaret 16.11.2017
  Ticaret 15.11.2017
  Ticaret 14.11.2017
Para Piyasaları
Hava Durumu
Takvim
Üye Giriş
E-Posta :
Şifre :
Beni Hatırla
     
      Üye Olmak İstiyorum
      Şifremi Unuttum
Bu sitenin tüm hakları saklıdır Ticaret Gazetesi    rt.moc.isetezagteracit @ ofni